来源：华尔街见闻

小米较早传出高达1000亿美元的估值引发市场热议。

然而，在正式提交IPO申请之后，小米估值却被市场连续下调，表明投资者对于小米估值过高的疑虑逐渐加深。

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最新估值600亿至700亿美元

彭博援引市场人士称，投资者对小米的估值或为600亿至700亿美元，较早前传出的最高1000亿美元估值大幅削减三至四成。

而昨日华尔街日报还称，小米在接下来的IPO中目标估值为700亿-800亿美元。

据全天候科技，接近小米的中介人士表示，小米自己的估值一直是在700亿-800亿美元左右，保荐人给出的估值与此相当。小米自己不存在下调一说。

对于此前市场传出的最高1000亿美元估值，该人士表示，外部投行对外给出的估值数据比较高，之前还有人喊到2000亿美元，这个是外围的说法和预期，与小米官方没有任何关系。

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700亿美元估值太高了？

在小米估值此前传出700亿美元之际，腾讯一线援引交银国际董事总经理兼研究部主管洪灏表示，这个估值太高了，高过很多同类型的公司。

根据招股书和投行P/E法估值，小米的估值高达83倍。洪灏称，苹果公司的估值也就13倍左右。而小米的毛利率和净利率均显著低于苹果。

在洪灏看来，当下宏观流动性紧缩的情况下，市场可能很难消化小米这种巨型IPO。

“小米仍然是一家处于早期发展阶段的公司，其多样的业务并不能被投资者所完全了解。”彭博社援引香港科技大学会计学教授尤海峰称，“伴随着很高的不确定性，公司有更大的可能被高估。”

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上市时间：最快6月？

港交所相关负责人5月3日早间表示，小米已正式提交IPO申请，港交所将按照新规流程尽快批准小米上市。不过，对于小米上市的时间表，上述人士并未给出确切时间。新京报援引接近港交所的知情人士透露，小米最快将于6月获批上市。

而小米创始人雷军曾在2015年表示：“一个好的企业需要10年左右时间发展，小米5年内不上市。”

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手机出货量持续下降

在小米忙于IPO事宜之际，其在国内的销售市场却不容乐观：国内市场手机出货量最近几个月呈现出持续下降趋势。小米70%左右的营收都来自于智能手机的销售。

中国工信部直属科研事业单位中国信息通信研究院在今日发布的分析报告中称，4月，国内市场出货量3425.1万部，同比下降16.7%。前4个月，累计出货量1.22亿部，同比下降23.7%。

同时，上市新机型数量明显减少，4月份仅上市55款新机型，同比降幅高达53.8%。前4个月累计上市261款新机型，同比下降24.1%。

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香港IPO新股多数破发

与此同时，在全球股市不景气的背景下，小米此番上市的命运如何难以预料。

华尔街见闻在今日的主编精选文章《看市场 | 港股新股“大热必死”，小米能否逃过一劫？》中提到，近期新股们的破发和下跌也给小米带来了巨大压力。平安好医生在上市第二天就盘中暴跌10%破发。

而这已经不是个例——过去半年多73只香港IPO的新股已经有52只破发，占比超四分之三。