来源：新浪港股

小米在港交所上市之后，雷军等小米高管身家大幅增加。根据福布斯实时数据，截至7月13日收盘，雷军以195亿美元身家超过德国富豪小西奥·阿尔布莱希特及其家族，排名福布斯第55名。位列中国富豪第6名，超越美的集团创始人何享健。小米股价更是不断大涨，一度涨超13%，市值逼近5000亿港元。但是如果算上超额配售，小米市值将高达5339亿港元，折合680亿美元。

　　雷军位列中国富豪第6，连续挤掉三个富豪

　　同时，雷军身家再次超越美的何享健，仅次于腾讯马化腾、阿里马云、恒大许家印、万达王健林、碧桂园(13.02, -0.22, -1.66%)杨惠妍，居于福布斯中国富豪第6位。

　　小米市值突600亿美元，市值跻身港股15名

　　根据福布斯实时数据，截至7月13日收盘，雷军以195亿美元身家超越巴西最富有的银行家约瑟夫·萨夫拉，排名第55位，一日之内由66提升至54名。

　　同时，雷军身家仅次于腾讯马化腾、阿里马云、恒大许家印、万达王健林、碧桂园杨惠妍，居于福布斯中国富豪第6位。

　　小米集团周一在港交所上市之后低开高走，虽然首日开盘破发，但第二天起股价一路攀升打破发行价。今日小米再度走高，盘中一度暴涨13.19%。截至收盘，小米涨11.37%，报价21.45港元，最新市值为4800亿港元。将超额配售股计算在内，小米市值为5339亿港元，折合680亿美元。根据招股书，按雷军31.41%的持股比例，雷军持股小米身家为192亿美元。

　　此外小米还是6家上市公司实际控制人。雷军个人持有金山软件(22, 0.30, 1.38%)26.90%的股份，市值为76.4亿港元，折合9.74亿美元，欢聚时代10.47%的股份，市值为6.43美元。小米风投在迅雷占股28%，雷军系在华米占股将近40%，雷军系对世纪互联持股比例达到了11%。

　　根据港股收盘数据，小米市值突破4800亿港元，现市值突破600亿美元，位列港股第15名。如果加上超额配售股，小米市值高达5339亿港元，市值近700亿美元。其中，腾讯市值为4623亿美元，工行为2891亿美元，建设银行(6.95, 0.00, 0.00%)为2228.48亿美元。分列港股市值前三名。

　　小米缘何今日急涨？

　　富时指数将小米（01810）快速纳入富时中国50指数，于今日收市后正式纳入指数，下周一（16日）正式生效。

　　小米获资金追捧，半日成交额达36亿元，已超股昨日约26亿元成交。小米暂为今日最大成交港股，成交额比腾讯（00700）还要高。截至发稿，小米成交额为48.56亿，腾讯成交27.57亿。

　　由于小米市值规模庞大，国际指数编制公司富时指数日前公布，将小米快速纳入富时中国50指数，于今日收市后正式纳入指数，7月16日（下周一）正式生效；另外，恒指公司日前公布，小米获快速纳入恒生综合指数，日内成为沪深港股通北水新宠。

　　根据ETF.com统计，全球共有6只追踪富时中国50指数的ETF，资产总值约44亿美元（约343亿港元）。小米获快速纳入指数，料吸引逾10亿港元被动资金在换马生效日追入。

　　基金换马腾讯还好吗？

　　据香港经济日报分析，大型独角兽纷来港上市，或对科网股王腾讯（00700）有摊薄作用。市值达3.6万亿元的腾讯一直于港股独大，于科网块板，其他股份更是望尘莫及。上米日前上市，上市反覆造好，现市值达4300亿元水平，令港股的科技股“含金量”提升。小米初上市即获纳入富时中国50及恒生综合指数，加上股价大成交上升，而腾讯则现弱势，市场相信，是资金轮动，涉及基金换马，小量减持由腾讯流向小米。

　　随着美团及字节跳动等大型独角兽新股陆续有来，基于基金对科技板块分配有限额，当港股的新大型科网股陆续涌现，基金如要将资金在科网股之间重新分配置，或要适量减持腾讯，对腾讯的基金持仓带来摊薄效应。前天小米暴涨13%，腾讯大跌超2%；今日小米高开高走，一度涨12%，腾讯则是高开低走，一度平昨日收盘价，随着科网股纷纷来港上市，腾讯你还好吗？

　　值得注意的是，内地聪明资金也对腾讯短期不看好，持股比例降至今年以来新低，沪深股通持股比例不足1.8%，7月9日为1.79%。

　　此外，瑞信更是发表报告将公司2018至19年盈利预测分别下调3.4%及3.5%，以反映近期行业走势及次季业绩逊预期，维持“跑赢大市”评级，惟目标价由523港元降至496港元。

　　基石投资者估值700亿，小米到底值多少钱

　　一位持有小米股票的分析师表示，从机构角度，我们觉得这个估值比较合理，如果长期发展来说，比较值得期待。不过，也有港股分析师告诉记者，其现在看空，因为小米股价仍然偏高。

　　交银国际(1.75, 0.02, 1.16%)研究部主管洪灏认为，小米的盈利模式尚未被证明，“小米还是在讲故事，但让投资人买单是另一回事。”

　　不过，根据麦格理评级，我们大致预期，麦格理其实给小米估值是超过800亿美元的。这于此前7名基石投资者都接受小米700亿估值基本是意见一致的。

　　此前，作者曾经发文分析，小米800亿估值存在的合理性。具体内容如下：值得注意的是，小米在2017年亏损基础上加回优先股增值的影响、9.1亿元以股份为基础的薪酬费用、无形资产摊销的影响，并减去57.3亿元投资公允价值增益净值，得出53.6亿元经调整non-IFRS利润，较2016年的19亿元增长了182%。

　　第一种按硬件企业计算市盈率，拿走了全球智能手机86%总利润的苹果市盈率还不到20倍。如此折算下来，小米的估值将只有可怜的一百多亿美金。其以硬件为主的互联网公司定位，使得其以硬件公司苹果目前18倍市盈率进行估值则明显存在低估，毕竟小米毛利主要依赖互联网服务收入，将其定位为硬件公司是不准确的。因此100多亿美元的估值存在严重低估。

　　第二种是以互联网公司估值。小米1000亿美元的估值为该利润指标（53.6亿元）的118倍，如果按照800亿美元估值为该利润指标的95倍，如果按照700亿美元估值为该利润指标的83倍，如果按照600亿美元估值为该利润指标的71倍。考虑到公司一季度扣非净利进一步增加，小米7月中旬上市时公司净利有望进一步增加。目前以600-800亿美元估值存在合理性。

　　目前，在市盈率方面，目前互联网巨头公司腾讯估值41倍，百度估值25倍，微博估值59倍，阿里估值51倍，京东估值316倍，所以小米的估值应该介乎30-100之间，而50倍左右或许更为合适。考虑到公司2018财年经调整non-IFRS利润增速高达182%，本文按增速的1/3-1/2增速，即按60-90%的速度计，公司2018年估值介乎669亿美元-795亿美元。

　　第三种按用户价值估算法。雷军曾对原国美电器董事长陈晓说，小米有7000万用户，每个用户价值380美元，算下来估值约300亿美元。如果按照小米目前1.97亿的年度月活，小米估值又是多少呢？

　　目前，互联网巨头的用户价值主要介乎200-1000美元之间，但是考虑到小米曾经用户价值已经高达380美元远远超过200美元的估值。我们如果按照腾讯的500美元用户估值，小米估值为985美元，如果按照苹果1000美元的用户价值估值，小米估值高达1970亿美元。很明显，小米的估值不可能迅速从380美元飙升至1000美元，或许对标腾讯控股(381, 1.00, 0.26%)，400-500美元的用户价值更具合理性。以此计算，小米估值介乎788亿美元到985美元之间。

　　通过以上分析，我们将用户价值法和互联网估值法取交集，小米估值800亿美元存在大概率事件。一位投行人士表示，公司和保荐人期望理想且妥当的估值，不高不低；老股东则期望更高的价格；最有把握的券商希望压低估值，趁机多赚一笔；而最没把握的券商也希望压低估值。

　　昨日雷军更在庆功宴上房豪言，“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”。1000亿估值或许才是雷军的小目标。

　　雷军放话让投资者赚1倍，讲1000亿美元的故事？

　　7月9日晚间，雷军携新老朋友在香港某酒店举办小米香港主板上市庆功宴，作为雷军金山的老朋友们，金山公司创始人张旋龙和前金山董事长兼总经理求伯君也都出现在活动现场。

　　“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”。雷军说。

　　而小米此前的估值曾一度被传出2000亿美元，此后从1000亿美元一路下降至543亿美元。而对于破发，雷军直言“股价短期波动不重要”，要脚踏实地做好公司。

　　“最近资本市场跌宕起伏，小米能够成功上市就意味着巨大的成功，上市也意味着巨大的挑战和沉甸甸的责任，上市仅仅是小米新的开始”。雷军说。

　　看到今天的股价走势，不禁让人感到雷布斯的话绝不是说说那么简单？雷布斯的小目标能够实现吗？按照雷布斯说的股价翻倍，我们以昨日开盘价16.6港元计算，股价翻倍相当于33.2港元，按总股本224亿股计算，雷军心目中小米估值至少948亿美元，或许雷军心中小米1000亿估值真的不在话下。